?

Log in

No account? Create an account
Еще одно направление торговых "боевых действий"
simsonized
igor734
Патрик Уотсон вновь отжег. Оказывается, то, что у нас тут продается под лейблом "акции китайских компаний", в реальности является не акциями, а какой-то их иммитацией. Причем не сказать, чтобы очень удачной. Не знаю, насколько народ, купивший эти байду (pun intended) был об этом в курсе, лично для меня это было сюрпризом:


Вообще, лично я предпочитаю не вкладываться в акции ни российских, ни китайских, ни каких-либо подобных юрисдикций. Именно из-за того, что там зачастую обычные и утвердившиеся на Западе вещи имеют зачастую совершенно другой смысл, их всегда надо понимать "с учетом национальных особенностей". Из-за этих особенностей акции представляют собой не титул права собственности на часть известного бизнеса, а, скорее, условное право получать какую-то долю доходов в неком юридическом конструкте, каким-то чрезвычайно запутанным образом привязанном к этому бизнесу. И это не чисто китайская фишка - думается, под видом акций "Яндекса" в Нью-Йорке продается тоже что-то вроде этого, какой-то "vеhiclе".

Но самое паршивое даже не в этом. Я-то могу не покупать ни Китай, ни Россию, это мои тараканы, но я наверняка уверен, что в моем пенсионом фонде наверняка насовано и того, и другого. Просто потому, и Китай, и Россия до недавнего времени были настолько "перспективными", что не войти туда было для этих фондов совершенной глупостью. В конце концов, диверсификация есть диверсификация, а тут еще предлолагалась такая вкусная доходность...

И теперь, судя по всему, эта зараза уже расползлась по всей американской финансовой системе. И если это дело навернется, то эффект получится примерно как в 2008 - там ведь тоже проблема была не только в самих MBS (которые тоже представляли из себя непонятный большинству юридический конструкт), но и в масштабе заражения этим продуктом мировой финансовой системы.

В общем, на мой взгляд, с этим "финансовым инжинирингом" пора уже что-то делать. Похоже, он сейчас порождает уже больше проблем, чем дает бенефитов.

На торговом фронте без перемен
simsonized
igor734
Очередной этап обострения торгового противостояния США с Китаем, похоже, завершился. В результате подписания "первого этапа" стороны опять вернулись к начальной диспозиции - китайцы вновь согласились повысить закупки американской сельсхозпродукции (которые они за пару месяцев до этого сократили в качестве "ответной меры"), а Трамп опять пообещал не повышать пошлины. Ни один из вопросов, из-за которых, собственно, и началось это противостояние, решен не был, даже на уровне "декларации о намерениях".

Нынешняя торговая война все больше начинает напоминать Первую мировую - стороны периодически обмениваются ударами, не дающими какого-либо преимущества ни одной из них, после чего происходит "отход на заранее подготовленные позиции", и наступет относительное затишье - до следующего раза. Такое ощущение, что все зашло в тупик - никто не готов идти хоть на малейший компромисс, даже косметический.

В связи с этим хотелось бы привести перевод августовской статьи американского политолога Джорджа Фридмана, в которой он пытается показать с точки зрения геополитики почему этот конфликт в принципе не мог быть блицкригом, как на это, очевидно, рассчитывал Трамп. И, если этот анализ верен, китайцам не стоит особо рассчитывать на смену хозяина в Белом доме - новой админитрации придется следовать той же самой логике, которой следовали множество президентов и до Трампа. Трамп лишь вскрыл нарыв, который накапливался годами; однако вскрыв его, вряд ли будет возможно безболезненно вернуть все назад.

Read more...Collapse )

Из старых комментариев - мое ИМХО на тему американской государственности
simsonized
igor734
В связи с тем, что в последнее время внезапно возобновились споры по поводу американского государства, решил выложить свои старые комментарии, которые были оставлены на других форумах во время моего "периода молчания" в ЖЖ.

Вопрос тогда зашел о том, почему, несмотря на (по мнению так называемых "либералов") высокую эффективность американского государства, в США по прежнему процветают коррупция, лоббирование, тайные сделки и т.п. некрасивые вещи. Мой ответ был примерно следующим:
Read more...Collapse )

Fantasy Elections
simsonized
igor734

Нынешние московские выборы напоминают мне fantasy football - есть в наших палестинах такая игра для sport statistic nerds. Играют в нее примерно так - каждый играющий набирает себе "фантазийную команду" из реальных игроков, участвующих в чемпионате NFL (этот этап называют draft). Не обязательно это должны быть игроки одной команды, главное собрать все "специальности" - квотербек, защитники и т.д., должен быть полный состав; даже с запасными игроками. Затем, когда начинается реальный чемпионат, смотрится статистика действий игроков на поле, и в зависимости от нее начисляются или отнимаются очки той или иной "команде". При этом результаты реальных игр не важны - квотербек может в реале играть против защитников, но очки за их игру идут одному владельцу команды; в то же время тот игрок, которому он передает пас может "работать" на другого "фантазийного менеджера".

Так и в нынешних московских выборах. Власть и оппозиция создают свои "списки", причем реальная партийная принадлежность "игроков" и даже их желание никого не волнует (кто-то стремился попасть в "фантазийную команду" Навального, а кто-то,  наоборот, был этим страшно недоволен). Есть список "самомедвеженцев", Навальный выставил свою "команду", свой список представил Ходорковский; возможно, был еще какой-то, за всем не уследишь. Короче, draft успешно завершен :)

Но что интересно, при всей "фантазийности", эта игра вдруг стала основной, оттеснив реальные выборы на второй план. Сейчас уже никого не волнует, каким будет реальный состав гордумы, все внимательно наблюдают, чей "фантазийный" список наберет больше "очков". Причем Навальному удалось вовлечь в эту игру даже власть - тем приходилось реагировать на его ходы во время драфта; судя по всему, и выборы тоже будут построены вокруг его списка. Власти прийдется реагировать - ведь каждый прошедший в думу "навальновский" кандидат - это гвоздь в гроб электоральной кремлевской монополии. При этом, как и в fantasy football, реальный результат - подконтрольность думы - совершенно неважен, важен контроль за электоральным процессом. Если у Навального получится, то власть, хотя и сохранит возможность отфильтровывать ненужных кандидатов, но потеряет возможность проводить нужных. А для этих control freaks это, судя по всему, большое дело :))


Ядерная торговая война
simsonized
igor734
Coincidence? I think NOT!
Мультфильм "The Incredibles", 2004

Совпадение? Не думаю!
Д.Киселев, 2014

Признаюсь честно, я зачастую люблю хорошую конспирологию. Естественно, верить во все, что  пишут в интернете, глупо, но иногда, наблюдая за развитием событий, нет-нет, но закрадывается мысль о том, что "все это неспроста".
Вот и сейчас, к примеру. В мае, как только Трамп объявил о срыве “перемирия” в торговой войне с Китаем и ввел новые пошлины на китайские товары, в прессе то тут, то там начинают всплывать статьи о так называемой “ядерной опции”, которую Китай якобы может применить в ответ. Под “ядерной опцией” обычно понимают способность Китая "сбросить" на финансовый рынок весь свой пакет государственных казначейских облигаций США, размер которого сейчас составляет порядка триллиона долларов. Как рисуется авторам этих статей, подобная “бомбардировка” способна полностью уничтожить американские финансовые рынки и привести либо к дефолту США, либо к гиперинфляции.
Большинство авторов, однако, сознаются, что подобное развитие событий, скорее всего, маловероятно. И действительно, от подобных действий пострадает прежде всего сам Китай, который таким образом просто уничтожит свои накопления; при этом возможность нанесения ущерба США при наличии такой мощной “системы ПРО”, каким является Федеральный резерв, остается под большим вопросом. Очень трудно играть против печатного станка, если вообще возможно.
Это все, конечно, правильно и хорошо. Однако, является ли такой “традиционный” подход единственным способом применения “ядерного торгового оружия”? Может, имеется возможность такого варианта "ядерной опции", при котором Китай добивается цели с минимумом потерь для себя?
Read more...Collapse )

"Каждый охотник желает знать..."
simsonized
igor734
- You lied to me.
- It wasn't lies. It was just... Bullshit

"Blues Brothers"


Те из ЖЖистов, кто давно меня читает, знают, что время от времени мне нравится слегка потроллить. Не в том плане, в каком это сейчас принято - тупой наезд по принципу "что может говорить хромой об искусстве Герберта фон Караяна, если ему сразу заявить, что он хромой" (с), а просто ввязаться в какой-нибудь спор ради чисто самого спора. Для меня это что-то типа debate clubs в местных учебных заведениях; естественно, главным условием, как и  в подобных клубах, является соблюдение определенных рамок приличия.

На мой взгляд, подобная деятельность очень полезна: способствует развитию навыков дискуссии (а с этим, как мне довелось заметить, в рунете не все так хорошо), позволяет "проверить боем" какие-то собственные убеждения и теории, учит сдержанности, улучшает навыки использования поисковых систем и т.д. Есть, конечно, у этого формата и отрицательные стороны - к примеру, повышенная некомфортность - ЖЖ, все же, остается ЖЖ, и если ты сам блюдешь приличия, то не стоит ждать того же от первого встречного анонима. Тем не менее, если все стороны стараются соблюдать определенные правила игры (нигде, к сожалению, пока системно не описанные), то от подобной активности можно получать море удовольствия ("коллеги" sevruk и svictorych не дадут соврать, как раз не так давно в ФБ вспоминали "старые добрые времена на Миссиссиппи" :)))

Read more...Collapse )

По следам срачей в ФБ - новый перевод
simsonized
igor734
Лошадь в колхозе работала больше всех, но председателем так и не стала
Из анекдота

Сегодня неплохо "размялись" в ФБ у Севрука. Началось, как всегда, с извечного спора "коммунистов с капиталистами", но затем неожиданно пришел Викторыч и вывел дискуссию на одну очень интересную, но более узкую тему. По случайному совадению, на этой неделе Патрик Уотсон из Mauldin Economics опубликовал статью как раз на эту же тему - а так как английским у нас народ заморачиваться не любит, мне очень захотелось ее перевести.

Началось все с фразы "из роддома члены общества выезжают в одинаковых колясках. Потом один член продаёт свой труд, а всё полученной взамен прожирает, а второй не жрёт нихера, экономит, за этот счёт покупает средство производства и становится капиталистом". Надо сказать, по моим наблюдениям в русскоязычной среде подобный взгляд "упорный труд + бережливость + электрификация всей страны = будешь богат, здоров и весел" давно стал общим местом. Культ self made man сейчас в России ИМХО намного сильнее, чем в той же Америке, откуда он, надо полагать, и залетел; а уж в нашей эмигрантской среде и подавно. Причем если в Америке, по мнению Уотсона, дело в пресловутой протестантской этике, то откуда эта "испанская грусть" у природных православных - загадка. Возможно, это реакция на 70 лет всеобщего "обобществления успехов". После вдолбленного с детства "единица - вздор, единица - ноль, голос единицы - тоньше писка" маятник не мог не качнуться в обратную сторону, причем практически до "пуританского" отказа. Плюс, возможно, воздействие модных американских "миссионеров успеха" - тот же "Секрет", по слухам, очень сильно нашумел в России, а всякие Тони Роббинсы до сих пор собирают стадионы.

Поэтому мнение Патрика, на мой взгляд, сегодня очень уместноименно в нашей среде. Всякие крайности довольно вредны, и под гром фанфаров себе любимому забывать про окружающую среду, на мой взгляд, тоже довольно опасное заблуждение. Итак, статья:

Read more...Collapse )


"Я старый добрый человек, про которого распускают слухи"
simsonized
igor734
Ясность — это одна из форм полного тумана.
Мюллер, 17 мгновений весны, 10 серия

Интересно слушать комментарии недавних показаний бывшего сецпрокурора Мюллера в Конгрессе, особенно на нашем руском радио. Что о бедняге только не говорят - и деменция у него, и зиц-председатель, и полный профан, не может ответить на такие очевидные вещи, на которые любой человек, интересующийся делом, отвечает при любой погоде влет спросонья в 4 утра. И действительно, постоянные переспрашивания, лазание в бумажки, не узнавание цитат из доклада - любой наблюдавший за процессом испытал если не брезгливость, то жалость точно.

Однако, как мне лично кажется, не стоит делать столь поспешных выводов. Вполне возможно, что "Мюллер — старый усталый человек, который хочет спокойно дожить свои годы на маленькой ферме с голубым бассейном" - это обманчивое впечатление, которое пытался создать однофамилец известного киногероя. :)) Судите сами:
Read more...Collapse )

Бежать впереди паровоза
simsonized
igor734
Давненько я не брал в руки шашек писал в своем ЖЖ. Все больше комментарии, но теперь, вот, решил немного активизироваться.

Начать попробую с нового превода. Один и моих любимейших авторов сайта Джона Молдина, Джаред Диллиан, в последний год писал в основном про домашние финансы, но тут вдруг решил вернуться к теме трейдинга, и написал статью про торговлю в условиях Трампономики, название которой я перевел как "Паровоз по имени Трамп" ("The Trump Train").

Мой перевод: https://ftinvest.ru/2019/07/14/parovoz-po-imeni-tramp/

Оригинал:https://www.mauldineconomics.com/the-10th-man/the-trump-train

Весьма рекомендую к прочтению, но здесь приведу краткое содержание:

Read more...Collapse )

America, конечно, First. Но не обязательно вся :)
simsonized
igor734
Угадайте, кто оказался вторым главным бенефициаром республиканской налоговой реформы (после самых богатых американцев)?Думаете, "многострадальный" американский средний класс, ради которого, как говорят, все это затевалось? Оказывается, нет.

Американский Институт налогообложения и экономической политики высчитал, что вторым после самых богатых американцев получателем выгоды от нынешней налоговой реформы окажутся... иностранные инвесторы!


Однако наш анализ показывает, что средний класс отнюдь не следующий в этом списке бенефициаров налоговой реформы. Эта привилегия достается инвесторам из других стран, которые как группа получат в 2019 году $48 млрд сэкономленных налогов. Налоговые бенефиты, получаемые средними 20% по распределению доходов еле-еле дотягивают до половины этой суммы, их доля в том же году составит $25 млрд. А беднейшие 40% американцев получат чуть меньше трети от того, что достанется иностранным инвесторам, с ожидаемой экономией на налогах в размере всего $16 млрд."

Каким образом так получилось? Очень просто. Вся реформа построена на том, чтобы максимально облегчить налоговое бремя американским корпорациям. Конечно, not that there's anything wrong with that; однако это означает, что по идее максимум бенефитов должны получить инвесторы этих корпораций. А кто у нас главные инвесторы?

Не так давно мы переводили статью из Блумберг о различиях в инвестиционных предпочтениях у среднего и "верхнего" классов. Как оказалось, средний класс не особо охотно инвестирует на рынке, предпочитает вкладывать сбережения в недвижимость; самые богатые же делают ровно наоборот - их основное богатство как раз сосредоточено в ценных бумагах. Кстати сказать, я могу наблюдать это воочую - все мои знакомые, которые по доходам как раз попадают в средний класс, ужасно боятся рынка, но инвестиции в недвижимость готовы обсуждать часами, очень интересуются и намного легче туда вкладываются; правда, знакомых из "высшего общества" у меня не особо есть, поэтому тут придется поверить Блумбергу на слово :)))

В результате такого расклада, большая часть бенефитов от налоговой реформы получают как самые богатые, ибо именно они и владеют акциями корпораций; бенефиты от владения недвижимостью, которой владеет средний класс, наоборот, сокращают и ограничивают. Но, как оказалось, американскими корпорациями владеют не только "высшие слои" американцев; 35% акций принадлежит иностранным инвесторам. Именно поэтому они, как "социальная группа", претендуют на вторую по размеру, довольно солидную долю бенефитов от сокращения налогового бремени на американский корпоративный сектор; намного большую, чем средние и бедные американцы вместе взятые.

Конечно, можно этом возмущаться, можно, посмеиваться над трамповским "America First", как делает автор статьи в The Hills. Однако, на мой взгляд, мораль тут должна быть немного другая: хочешь быть среди бенефициаров американской налоговой реформы? Участвуй больше в американском фондовом рынке. Как оказалось, для получения бенефитов от налоговой реформы не обязательно быть американцем, жить в США и даже приезжать туда. Все, что для этого надо - инвестировать в акции американских корпораций. Это можно делать из любой точки земного шара. Опять же, это можно делать самостоятельно, но если одному скучно или страшно - можно присоединиться к нам. С нами - веселее, тем более, что у нас сейчас как раз очень неплохие праздничные скидки :)))