"Сенсационные расчеты"
http://ftinvest.ru/?id=74&fldAction=article&fldPage=0
Интересный момент - при переносе бизнеса в российские условия, его оценка уменьшается в разы. Т.е. если бы Фейсбук был бы российским ОАО "Мордокнига", то при абсолютно тех же начальных условиях его оценка по value investing методу упала бы почти в 4 раза!
А все отчего? Оттого, что безрисковая доходность в России 7-7,5% при американских 2%. Говоря утрированно, даже самый консервативный российский инвестор при доходности ниже 7% вообще не будет рассматривать вариант, для него это не инвестиция а напрасная потеря времени; он и на семь-то взглянет только если ему дать 100% гарантию возврата вложенных средств :)). Т.е. россияне, как говаривал незабвенный Остап Бендер, "любят деньги" в 3-4 раза сильнее американцев. И, может быть, поэтому российские компании так любят проводить IPO в Лондоне или Гонконге? :))
Отсюда ИМХО модные нонеча разговоры о "недооцененности" российских фондовых бумаг по сравнению с теми же американскими, ссылаясь при этом на "низкий" р/е около 5 - несколько не в тему; российские р/е=5 с учетом "коэффициента безрисковой доходности" вполне соответствуют американским 20, (это практически как раз сегодняшний уровень S&P 500 p/e ratio). И, следовательно, улучшения ситуации не следует ждать, пока в России не поменяются базовые процентные ставки. Правда, их поменять - "это, дружок, уже совсем другая история" :)).
Это, конечно, если оставаться в рамках того, что используемый метод value investing таки дает "справедливую" оценку актива.
Disclaimer: Высказывания автора не всегда совпадает с его мнением, реальностью и здравым смыслом :)
Про "недооцененность российского рынка"
-
"Ничего же не сделал, только зашел"
А вот так преследуют за лайки в Америке: After @tedcruz liked a porn tweet, Sen. Ted Cruz blamed ‘a staffing issue’ :)))
-
Догоним и перегоним!
На этой неделе наш американский индекс FTInvest 11 впервые обогнал своего российского "коллегу" FTInvest.ru - 121,37 vs 120.76. Это значит,…
-
Рекбус. Кроксворд.
Загадочная, прямо сказать, история. Попался сегодня в ленте пост про "сочинский четырехзвездочный олл-инклюзив" (ссылку давать не буду, он…
- Post a new comment
- 20 comments
- Post a new comment
- 20 comments
-
"Ничего же не сделал, только зашел"
А вот так преследуют за лайки в Америке: After @tedcruz liked a porn tweet, Sen. Ted Cruz blamed ‘a staffing issue’ :)))
-
Догоним и перегоним!
На этой неделе наш американский индекс FTInvest 11 впервые обогнал своего российского "коллегу" FTInvest.ru - 121,37 vs 120.76. Это значит,…
-
Рекбус. Кроксворд.
Загадочная, прямо сказать, история. Попался сегодня в ленте пост про "сочинский четырехзвездочный олл-инклюзив" (ссылку давать не буду, он…